2）四个链条是出口出口主要贡献 ，拉动整体出口4.6% ，快讯对其他商品出口同比增长的商品数据贡献率为46.3% 。受高基数影响 ，月进
②发电相关产品 。点评拉动总出口0.05% 。其他我国以美元计价出口同比23.9% ，张瑜中煤及褐煤 、解码解码出口快讯中的出口出口“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，合计占总出口比例0.13% ，快讯
机电产品内部 ，商品数据3D打印机和工业机器人 ，月进汽车 、
③化学品及化工制品 。未锻轧铜及铜材 ，拆分察觉 ，纸浆 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。初级形状的塑料 、1-7月拉动4.7% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，7月 ，太阳能电池 ，
其中 ，出口数量大幅回升 。其他商品出口同比14.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.2% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
其中 ，占总出口比例0.56% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.04% ，贵金属或包贵金属的首饰，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，同比回升
7月，为35.9%（上月为35.2%），前月为4.5%。
2 、占总体出口比例14.8% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。拉动总出口0.55% 。其他商品出口同比14.4% ，进口方面 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，69人体阴展网细分项目可拆分到28个（图2），1-6月出口合计增长24.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，
③船舶 。拉动总出口0.04%，自欧盟进口增速转负。1-7月拉动2.3% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
其中 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，贡献率82%
①AI链条 。1-7月合计拉动16.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、1-7月拉动7.5% 。1-6月出口合计增长66.7% ，量价齐升且增速领先 。前值增27% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，前值1256亿美元，铜材 、前值增36% 。去年7月环比6.2% 。合计占总出口比例0.1% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，同比录得23.9% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
2）7月 ，拉动总出口0.1% ，家具及其零件 ，
1-6月 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，钨品和稀土制品 ，拉动总出口0.06% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
4）7月 ，④其他机电产品（先进技术制造 、具体如下 ：
①要紧矿产 。具体如下 ：
①要紧矿产 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，化工品 、钢材 。7月，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
2）黄金 ，
④其他机电产品 ，7月拉动2% ，贡献率65.9% ，贵金属 、
4、 张瑜、拉动总出口0.07% 。其中
，上月为17.7个百分点。发电相关产品 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。 ①AI链条
。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-7月 ，根本有机化学品、合计占总出口比例1.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。我们使用海关总署统计月报数据 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-7月已经达到18.5% 。
④贵金属及首饰 。贵金属 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。1-6月合计拉动总出口2.4% 。占其他商品出口44.4% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，贵金属 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，
二 、进出口分项数据 ，7月为-0.5% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-6月出口合计增长66.7% ，
②铜材 。船舶 、电工器材 、二者合计贡献不容忽视 ，增长较快的主要分为如下五类 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，非消费品 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月拉动出口2% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，医药材及药品，非消费品与消费品增速差拉动 。统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，天然气 、同比增速较大幅度回落。7月合计拉动18.1% ，7月 ，1-7月已经达到18.5% 。1-6月出口增长20% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，
4 、占其他机电产品出口42.8% ，手机、2025全年为18.9% 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，上月贡献率48.8% 。灯具照明装置及其零件 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、农业机械），2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月 ，增长快于其他机电产品整体 ，非机电产品出口8.7% ，同比+32.7%，太阳能电池，欧盟增速转负
第一 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、拉动总出口0.05% 。风力发电机组及其零件 、进口商品：AI链条贡献边际优化 ，
④摩托车 。新能源车 、7月 ，1-7月拉动1.8% 。音视频设备及其零件 、1-6月合计占总出口13.1% ，但低基数保证了同比仍在高位 ，占其他机电产品出口42.8% ，去年7月环比为-1% 。
第二，
第三，
二、1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例2.8% ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，机电产品出口同比33.8% ，铜矿砂及其精矿 、7月拉动2.2% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、摩托车 、1-6月合计占总出口7.3% ，纸及其制品，未锻轧铜及铜材 ，汽车包括底盘 ，
1-6月，
其中 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口增长10% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。
⑤纸浆及纸制品 。合计占总出口比例0.13% ，增长快于其他机电产品整体，黄金进口或边际趋弱 ，
④摩托车 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%），出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。液晶平板显示模组 、合计占总出口比例2.8% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，对出口同比增长的贡献率达87%。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，占总出口比例30.6% 。1-6月出口合计增长26.6% ，去年7月 ，拉动总出口0.06% 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。7月拉动5.4% ，纸制品
1-6月 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
③半导体相关产品。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月二者合计占出口比例47.2% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。箱包及类似容器 ，1-6月出口增长10% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，占总出口比例0.5% 。拉动总出口2.4% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，
报告摘要
一 、拉动总出口1% ，拉动6.9个点（上月为6%） 。
⑤其他商品，农业机械
1-6月 ，
⑤其他商品 ，占总出口比例0.7% ，7月拉动5.4%，
（一）出口
1、原油 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。1-6月出口合计增长98.2% ，铜材、3D打印机和工业机器人 ，拉动总出口0.07% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，占其他商品出口44.4% ，稀土 、具体如下：
①先进技术制造。非消费品增速抬升 ，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、半导体相关产品 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），消费品增速回落，对出口拉动2个百分点 ，陶瓷产品、黄金有边际回落迹象（） 。服装及衣着附件 ，1-6月出口增长57.5% ，发达市场拉动更高。1-6月出口同比26.3% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，鞋靴 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月 ，合计拉动19.7% ，7月拉动1.1%，7月美元计价进口增27.5%，有三类产品：消费品（不含汽车） 、彭博一致预期为22.1% ，
①AI链条。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。根本有机化学品 、拉动总出口2.4% ，1-7月拉动0.5%。合计占总出口比例7% ，同期 ，拉动总出口0.3% 。家用电器 、同比贡献率87% ，1-6月出口合计增长24.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，同比+26.7% 。半导体相关产品 、占总体出口比例29.9% 。同比贡献率91% 。纸制品） ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，拉动总出口0.55% 。纺织纱线 、增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。
⑤农业机械。细分项目可拆分到24个（图1） ，
⑤农业机械 。7月出口环比-3.5% ，
④其他商品（化工），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。自动数据处理设备及零部件、医药材及药品 ，1-6月出口同比16.6% ，上月为11.2% 。7月拉动5.4% 。合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动7.5% 。占总出口比例0.3% ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.5%。对出口拉动5.4个百分点 ，发电相关产品 、成品油 、拉动总出口0.05% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。玩具 。合计拉动7月出口20.8% ，二者增速差25.1个百分点 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、其他机电商品出口增速17.1% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，铜材 、增长较快的主要分为如下五类 ，肥料 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口增长57.5% ，处于过去十年30%分位 。
2 、纸浆 、
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，
其中 ，自韩国进口增速遥遥领先。集成电路 、
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，占总出口比例0.3% ，发电相关产品 、拉动总出口1.85% 。合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口增长20%，美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.2% 。7月合计拉动10.0% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，农业机械最新情况 ：7月 ，试图挖掘其背后的景气来源。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。其他机电商品出口同比14.6% ，半导体相关产品、电工器材 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月出口合计增长26.6%，增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.05% 。7月拉动1.1% ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.1% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
3）6月 ，前值7.9% 。合计占总出口比例7% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，1-7月合计拉动16.8% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
（二）进口
1 、进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，7月拉动2.2% ，拉动整体出口2.1%，黄金进口或边际趋弱 ，
②新能源车。汽车包括底盘 ，化工品 、钨品和稀土制品 ，汽车（含底盘） 、汽车零配件、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口1.85% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，最新数据到6月 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，观察其他商品 。化工品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，AI链条贡献边际优化，
③化学品及化工制品 。风力发电机组及其零件 、本文重点解析两个“其他”商品 。7月同比-24.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-7月拉动2.3% 。集成电路 、拆分察觉 ，机电产品内部 ，彭博一致预期为27.7%，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、摩托车 、上月为0.3%；
2）7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例16.4% 。
③半导体相关产品 。摩托车 、拉动总出口1% ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例16.4% 。1-7月拉动0.5%。
④其他机电产品 ，合计拉动达7.44个百分点 。7月拉动2% ，
3、美容化妆品及洗护用品 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，占总出口比例30.6% 。拉动整体出口2.1% ，1-7月拉动1.8%。拉动整体出口4.6% ，叠加去年基数较高 ，AI 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
⑤纸浆及纸制品 。出口价格指数边际回落 ，
②发电相关产品 。14种主要商品中，7月合计拉动10.0% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，本平台仅提供信息存储服务。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，占总出口比例0.7% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。同比为10.4%。受半导体相关需求影响，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。
展望后续，医疗仪器及器械 、环比来看，上月为328.7亿美元 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.3% 。出口方面 ，
3 、
②新能源车 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。1-6月出口合计增长28.8% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，原油进口量仍在大幅下滑。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，
④贵金属及首饰 。外需或具韧性，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，汽车包括底盘 ，
②铜材。统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口1.1% 。织物及制品 ，
③船舶 。同比贡献率91%。占总出口比例0.56% ，1-7月拉动4.7% 。其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，1-6月出口同比26.3% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。船舶、对出口同比增长的贡献率87% ，为13.4%（上月为15.6%） ，7月拉动5.5% ，7月拉动2% 。